币圈的“519”指的是2021年5月19日发生的加密货币市场大崩盘事件，这天比特币价格从接近64,000美元跌落至3万美元以下，整个加密货币市值蒸发超过半数。这次暴跌的原因是多方面的。

首先，政策风险加剧了投资者的恐慌情绪。中国对虚拟货币挖矿和交易行为进行持续打击，多地政府出台多项政策限制与数字货币相关的活动，并且国家网信办在5月18日发布关于“第九批境内非法社会组织名单公告”，其中包含一些与加密货币有关的组织或机构；此外韩国、俄罗斯等国也加大了对比特币挖矿行业的监管力度。这些因素均对市场信心构成负面影响，导致部分投资者选择抛售手中的虚拟资产以求自保。

其次，机构资金流出也加剧了跌势。随着灰度比特币信托(GBTC)份额持有人可在二级市场上直接交易，不再需要等待180天锁定期结束才能赎回，这使得大量基金持有者能够更自由地退出，导致市场供应增加而需求减少，从而压低了币价。

第三，技术分析显示当时处于超买状态。比特币价格从2月的3万美元左右涨至5月初的6.4万美元，涨幅巨大且迅速，在缺乏基本面支持的情况下，市场很容易因获利回吐而回调。

最后，流动性问题同样不可忽视。加密货币市场的总体规模较小，相较于成熟的传统金融市场而言更容易受到大额买卖单的影响；当出现恐慌性抛售时，买方力量不足将导致价格快速下跌。

综上所述，“519”事件是多重因素共同作用的结果，它不仅反映了市场情绪的脆弱性，也揭示了加密货币行业面临的监管不确定性以及技术风险。

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