文/李牧

初创公司Ripple近日遇到了麻烦。此公司控制着全球第三大加密货币瑞波币（ XRP ）。多家银行为了参与到Ripple网络中，已经和Ripple签约，并购买了其业务的股权，这一业务旨在改变世界各地的资金流动方向。然而Ripple尚未与美国的两家顶级加密货币交易所达成瑞波币的上市协议。这并不是因为Ripple缺乏积极性而造成的。据四名不愿透露个人信息的直接当事人透露，总部位于旧金山的Ripple曾提议为Gemini和Coinbase这两家交易所提供财务奖励。尽管有大量以Ripple和瑞波币为主题的宣传，但其没有在Gemini和Coinbase上市这一情况很引人注目。Ripple公司不断游说交易所的行为显示，其未来是否成功可能部分取决于其是否能让瑞波币在顶级交易场所上市。但在这方面有一个很大的不利因素:美国官员已发出警告称无证交易所不能上市会被视为有价证券的通证。瑞波币只由一家公司掌控，这一特性引发了各界对瑞波币可能被视为证券的猜测。

Ripple遭遇价格震荡

（通证价格在Coinbase辟谣后从历史高位开始暴跌。数据来自Coindesk。）

据知情人士透露，一名Ripple公司的高管曾在去年向Gemini交易所询问是否可以通过给该交易所支付100万美元现金来促使Gemini在第三季度挂牌上市瑞波币。知情人士说，这位高管之后为了能让瑞波币在Gemini上市还做出了一系列努力，尝试了支付回扣和相关费用等策略。 该知情人士还透露，Ripple在去年秋季与Coinbase交易所的初步谈判中表示愿意借给该交易所价值超过1亿美元的瑞波币，以便用户进行有关这一资产的交易。这位知情人士说，在没有提出书面建议的情况下，Ripple向Coinbase表示可以用通过瑞波币和美元这两种方式来偿还贷款。此人还说，如果Coinbase选择了美元选项，那么这些瑞波币在上市时会有更高价值。这位知情人士补充到，Gemini和Coinbase都拒绝接受这些提议。

Ripple发言人Emmalee Kremer表示该知情人士对于Ripple提议的描述并不准确，但拒绝透露让她产生疑问的细节都有哪些。 “无论如何，我们在建设和发展强大的瑞波币生态系统的过程中，一直保持着透明度，”她说到。“我们希望瑞波币成为最具流通性的数字资产，并致力于让用户可以通过瑞波币实现更快、更低成本的全球支付。”

Gemini由卡梅隆·文克莱沃斯和泰勒·文克莱沃斯共同创立，此交易所拒绝发表相关评论。一位Coinbase的代表拒绝讨论具体的资产信息，但向媒体提到了交易所的上市架构。

为了让加密货币上市而支付费用并不一定是不寻常的情况。根据一份来自自主研究机构（Autonomous Research）的报告显示，合理的加密货币上市费用大概需要100万美元，当将要上市的加密货币需要尽快流通时，其上市费用可能高达300万美元。该报告补充到，这些数据是通过与市场从业者谈话获得的，其准确度并不高。

近几个月来没有多少推动瑞波币价格上涨的事件，其中一件推动价格上涨的事是有传闻称瑞波币即将在一家美国交易所上市，这引起了人们的广泛猜测。瑞波币如果在美国交易所上市意味着其将面临比世界其他一些地区市场更为严格的监管。但是瑞波币要是在美国上市的话可以让其在与比特币等热门加密货币的竞争中占据稳定地位。比特币目前是最受欢迎且价值最高的比特币。

对于瑞波币的拥护者来说，它在硅谷技术公司的支持下诞生，是银行和数字货币世界之间一种有价值的联系。瑞波币存在的目的是改革银行跨境移动资金的方式，实现更快更低成本的交易。据Ripple官网称，该公司会使用激励措施来吸引造市商购买和销售瑞波币，并定期向机构投资者出售数字通证。虽然这一加密货币并不代表Ripple的股权，但有人担心这种密切关系可能仍会导致监管机构认为瑞波币是一种证券。当局仍在试图分辨清楚哪些通证应该被认定为证券。

如果瑞波币被归类为证券，它将从基本不受管制的加密货币蛮荒领域被移除，并不得不遵守与被用来约束股票等资产的要求类似的规定。而提供它的交易所也会受到同样的要求。然而投资者并没有放弃。之前由于Ripple公司新客户数量取得成功增长，并且各界猜测其将在美国上市，可能受这些情况的影响，据数据显示瑞波币价格在12月初至1月初之间飙升了14倍以上。在这之后，Coinbase针对外界流传其已决定挂牌上市瑞波币的谣言进行了辟谣。随后的一次价格飙升发生在3月5日，当时CNBC电视台安排Ripple首席执行官Brad Garlinghouse和Coinbase首席运营官Asiff Hirjiy于第二天出现在同一个节目中，引发了人们对他们即将宣布上市的猜测。

高伟绅律师事务所(Clifford Chance)的律师Jesse Overall表示，考虑到传统市场也会收取此类上市费用，因此为上市付费可能是完全合法的。但他还说，如果一个数字通证后来被认为是没注册过的证券，情况可能会变得复杂。他补充道，在这种情况下，交易所和发行人都可能面临罚款。

“在交易所上市是发行未经注册、非法和违规的证券给那些不具备购买资格的人这一过程中不可或缺的一部分，”Overall先生说。

在美国最大的股票交易所上市的公司都会被要求支付挂牌上市费用，但同时他们也必须满足和维持上市所要求的标准。举例来说，纳斯达克(Nasdaq Inc.)股票市场的规则手册规定其每年可以收取42,000美元到15.5万美元不等的挂牌上市费用。

Gemini和Coinbase都限制了可以在自己平台上交易的加密货币种类。尽管文克莱沃斯兄弟上月表示，他们希望扩大比特币现金和莱特币等其他业务，但他们的客户目前只能交易比特币和以太币。Coinbase则拥有比特币、比特币现金、以太币和莱特币业务，并在3月5日重申，其还没有决定是否会增加新的加密货币业务。

美国证券交易委员会(Securities and Exchange Commission，简称SEC)曾表示，如果一个平台在交易被视为有价证券的数字资产，那么此平台需要向该委员进行国家交易所类别的相关注册，或申请豁免资格。一位知情人士在今年早些时候透露，监管机构还传唤了一些可能违法的公司和个人。SEC发言人拒绝就该机构对瑞波币的看法发表评论。

SEC的警告在业内引起了共鸣。文克莱沃斯兄弟在今年三月提交了一份提案，要求监管机构管理数字货币市场及托管机构。

加密货币数据和买卖盘传递公司CoinRoutes的首席执行官Dave Weisberger表示，为加密货币的缴纳上市费用的情况并不普遍，这与传统证券交易平台的情况很不相似，其中是有原因的。

“在股票市场中上市费用历来与监管理念相辅相成，”而数字货币相对来说无人监管，Weisberger先生说道。

驱使加密货币挂牌上市的动机依旧存在: 如果一个加密货币发行人可以通过交钱来让他的代币在交易所里上市，“那么这个发行人能赚到相当于上市费用100倍的钱，”Weisberger接着说到。

文章翻译自Bloomberg Markets

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