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在若干年后，或许STO会成为人类最伟大的金融发明之一。

稳定币USDT跌了。

USDT发行方Tether公司承诺，每一枚USDT通证，都会对应1美元储备金。

理论上，用户可以拿1个USDT，向Tether公司兑换1美元。

这种类似“金本位”的制度，保证每个USDT的价格等于1美元。

但最近，USDT价格波动引发了恐慌性抛售，使其价格跳水。

而接连不断的黑料，更是让这个原本最成功的资产通证化（Token化）项目，不再为投资者所信赖。

USDT洒落的一地鸡毛，正是目前区块链行业资产通证化的致命伤——无法分辨上链资产是否真实。

资产通证化的基础：数字身份

有一种观点认为，通证（Token）比区块链更伟大。

而CSDN创始人孟岩则将通证定义为，可流通的加密数字权益证明，它让资产变成数字化凭证，可以更高效的流转。而区块链则是实现这一目标的基础设施。

曾经USDT是资产通证化最成功的案例，或许没有之一。从某种程度上来讲，USDT所做的事情，比以太坊等项目更具意义。

1USDT价格永远锚定1美元。用户购买1USDT等于购买了1美元代表的权益。

它代表了用户可以自由选择他国主权货币并使用，从而让主权货币自由竞争，购买力弱的货币会被自然淘汰。

USDT是一扇窗，透过它，我们似乎可以看到资产通证化的未来。

但此后，似乎有什么力量将这扇窗口关上了。资产通证化项目再度陷入黑暗中，举步维艰。

首先，项目方无法辨别上链资产是否属实。事实上，由于信息披露不透明，我们无法辨别Tether公司是否真有储备金对应已发行的USDT。

此外，上链资产如何定价？若资产损坏，Token如何进行相应销毁？资产如何托管、如何赎回等等，这些问题阻碍资产通证化发展。

究其原因，目前没有办法将实物资产完全数字化，让每一个事物都拥有自己的数字资产凭证。

比如我们还不能用一串数字来代表一瓶可乐，更无法感知这瓶可乐是否漏气，或者已喝光。

物联网和人工智能会是实物资产数字化的基础，但现在还无法做到。

若某一天事物都有自己的数字身份，就像我们每个人都对应一串身份证号，每个商家账户都对应收款二维码，那资产通证化时代才会真正到来。

STO或成资产通证化开端

实物资产数字化尚需物联网加持，但这并不意味着现阶段资产无法上链。

前不久，美国纽约金融服务局（NYDFS）批准稳定币GUSD、PAX发行。

与USDT一样，GUSD、PAX背后也有相应的美元储备金，使单个通证与1美元等价。

区别在于，GUSD与PAX借助现有金融资产监管体系，对储备金资产进行监管审核，是合法合规监管条件下发行的通证。

此类通证类型被称为STO（Security Token证券型通证）。

在若干年后，或许STO会成为人类最伟大的金融发明之一。

从目前来看，STO会促使区块链创业公司以美元形式融资，通过收购或创造美元资产的形式，发行通证。

此外，全球用户可自由兑换美元资产，进行自有资产保值。

从长远来看，证券型通证是货币重新锚定价值的开始。

事实上，目前法定货币发行并没有明确的价值锚定。

金融危机时，美联储大量”印钞“，挽救房利美、房地美，致使美元严重超发。但承受美元贬值成本的，却是拥有良好储蓄习惯的美国贸易伙伴国们。

而资产证券化，发行可流转的通证，则可以让货币购买力反映到人们对其现实资产的需求上。人们对于资产的喜好，将影响该货币的价格，这正是哈耶克所描述的”货币非国家化“的表现。

相对于的，美联储等机构也将从”运动员“变成”裁判“。

近期，有消息称，纳斯达克（Nasdaq）交易所正计划推出通证化证券平台，将证券通证化。

现阶段，我们还无法给予实物资产数字身份，将其上链，但我们可以在数字金融领域做出勇敢的尝试。

正如孟岩在对话元道时所说，“之前区块链圈子有人说，过五十年、一百年回头再看今天，物联网可能只是新文明到来之前的一段小插曲，一个新世界的社会基础设施的构建时期，真正重要的事情是区块链。

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文章来源：囚徒戈多

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