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本期要点：比特币是金融资产吗？
12月5日，比特币价格首次突破了10万美元，这和唐纳德·特朗普当选美国总统密切相关。在今年的竞选过程中，特朗普就曾明确表示美国将成为“全球加密货币之都”，并提出了一系列支持加密货币的政策，其中就包括将比特币作为国家战略储备的一部分。据统计，截至2023年底，美国政府已持有超过20万个比特币，现在这些资产已经价值200亿美元。
特朗普的表态无疑给投资者们打了一剂强心针，不断涌入比特币以及相关资产。随着比特币价格的上涨，如MicroStrategy、Coinbase等与数字货币相关的公司股价也水涨船高。熟悉我们的朋友或许知道，在2023年初比特币跌跌不休之时，我们曾明确看好比特币。最近又有不少朋友开始询问比特币是否还能投资，具体建议可以前往科技特训营了解。今天就比特币的几个关键点给出我们的看法。首先，大家需要注意的是，比特币的合法性一直颇受争议，但未来的趋势是在加强监管基础上的承认。中国对比特币及其他加密货币实施了全面禁令。欧盟于今年11月进一步加强了比特币等加密货币的监管，并制定了严格的反洗钱和反恐怖融资规定。俄罗斯在今年8月将比特币挖矿正式合法化了，普京总统表示比特币比外汇储备更好。此外，日本、德国、新加坡、加拿大等国都较早的承认了比特币的“货币地位”。其次，我们认为比特币是有价值基础的，主要来源于其稀缺性、安全性、潜在用途以及政治人物或金融机构的背书。比特币因其稀缺性常被比作“数字黄金”，但其实比特币的稀缺性要强于黄金。每年全球黄金产量高达3600多吨，约为全球官方黄金储备总量的11%。而比特币的总量被严格限制在2100万枚，而且随着时间的推移挖矿难度在指数级增大。比特币的独特价值还体现在其安全性上，也就是交易的透明性和不可篡改性。比特币的运行不依赖于金融机构，而是基于区块链技术。可以理解为每一笔比特币交易都被匿名记录在一个公开的账本上，任何人都可以查看，一旦交易确认便无法更改。比特币的价值还来自于其潜在用途。作为一种去中心化的媒介，比特币不需要依赖银行等中介机构就能保障交易的安全和可靠，因此可以成为快速且低成本的交易工具。当然，这也为恐怖组织、贩毒等违法行为提供了隐蔽的资金转移和交易渠道，如何对其进行有效监管和打击成为当前面临的一大技术挑战。
此外，一个有趣的现象是，比特币的价格上涨往往与知名人物或机构的公开支持紧密相连。如今不少对冲基金、家族基金，还有如特斯拉等公司都将比特币纳入其资产负债表，特朗普也高调支持将比特币纳入金融体系。虽然比特币的价值缺乏实体支持，没有像金本位时期的英镑与黄金挂钩、或现在美元与美债挂钩那样，有明确的背书，但随着价格的攀升，比特币也逐步被越来越多的金融体系所认可。这种背书与比特币价格上涨之间的相互作用，似乎有种“左脚踩右脚飞上天”的感觉，但也成为了比特币无形的“锚”。正是这些特性的综合作用，才使比特币逐渐拥有了类似于货币和金融资产的属性，甚至在某些方面相比于美元和黄金还拥有独特优势。如美联储为了配合政府的大规模刺激计划，有权通过各种金融工具“印制”美元，但也就带来了通胀问题。因此，比特币成为了很多基金对冲通胀的选择。相比于黄金，比特币不需要金库和专门的处理方式，储存和转移要容易得多。我曾在特训营中反复强调，比特币的波动性是不容忽视的问题。持有比特币需要很大的耐心和决心，而不能陷入短期交易之中。由于比特币不与任何实体资产直接挂钩，其价格完全由市场供求关系决定，非常容易受市场情绪的影响，在各种投资工具的推动下，以及投资者投机行为的驱使下，比特币的价格经常大涨大跌。2017年12月，比特币的价格一度飙升至近20000美元，但之后又很快暴跌85%至3000美元左右。类似这样的剧烈波动在比特币的发展历程中屡见不鲜，也吸引了大量投机者和冒险家的加入。而且长期看，我们认为比特币的价值已经有了保障，但有可能并不是去中心化加密货币的终极形态，因为比特币的价值在于储值特性，但交易特性尚弱。比特币的设计初衷是作为一种去中心化的数字货币，但实际上其平均交易确认时间约为10分钟。未来随着交易量的上升，这一延迟情况可能会进一步加剧。在金融交易中，这很难满足实际需求，要知道传统的支付系统和证券交易所每秒就能处理成千上万笔交易。所以未来解决了实时高频交易问题且加密性足够强的货币，仍有可能会超越比特币成为市场的新宠。
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（风险提示：本文不提供任何投资建议，且比特币等虚拟货币的投资和交易已被法律明确禁止，请遵守中国法律法规，远离非法投资，保护自身财产安全。）
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郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
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