来源 / 综合券商中国、Wind资讯
比特币真的要凉凉了吗？
“看盘的时候BTC是4800，准备朋友圈发出的时候4600，点击发送的时候4500。图片发朋友圈传播的时候快到4400了。都不敢说话，怕说出口以后成了4300。”的确，手速赶不上跌速，这是昨天币圈人朋友圈里被广泛转发的段子。
“血洗”、“暴跌”是近期币圈的常用词汇。
“跌的没底了”
新的一周，数字货币整体开启了狂跌模式，“币王”领跌。
周一，比特币在超过13个月的时间里首次跌破5000美元，距跌破6000美元关口仅五天时间。
周二，11月20日，比特币价格继续下探，下午一度跌破4300美金，单日最大跌幅超过10%，截至发稿时，价格在4600美金左右。比特币已连跌8日，创下自2017年10月以来的新低。过去7天，比特币的跌幅超过22%，年内跌幅则超过65%。
▲gate.io上BTC行情
11个月前，比特币在2017年12月18日涨至19229美元的最高点，部分交易所甚至突破2万美金。数字币市场总市值也突破8000亿美元。今年1月1日，比特币的价格达到13354美元，11个月后，比特币重回5000美元关口。
这意味着，如果一个投资者在今年年初买入20个比特币，那么损失金额就将过百万。
其他加密货币的跌幅更大，按市值衡量排名第三的数字货币以太坊(Ethereum)下跌近12%，至150.72美元。莱特币(Litecoin)与以太坊的跌幅相当，至36.95美元。与瑞波(Ripple)关联的瑞波币(XRP)是表现最佳的虚拟货币，仅下跌2.9%，至0.4958美元。
▲交易平台gate.io的三日行情趋势
市场对于下跌的原因众说纷纭，数字货币资深分析师肖磊对券商中国记者表示，三重因素导致了比特币再次大跌。
第一，从技术层面看，比特币依然处在熊市区间，基本面没有出现直接利好，新增资金有限，投资者耐心不足，存在集中止损的情况；
第二，市场的阶段性焦点放在了STO等二级市场衍生品开发，而降低了对比特币等数字货币的战略意义和属性讨论，使得投资者对非信用货币的认识不足，持有比特币的安全感降低，信仰有所动摇；
第三，比特币现金分叉给存量市场带来了担忧，阶段性算力的波动，使得比特币持有者担心对比特币的攻击会变成一种可能，避险性抛售加剧。
肖磊表示，总体来说，横盘已久的比特币，会激发投资者做出选择，这种选择对阶段性行情的影响较大，目前来看，市场依然很弱，但随着持续的下跌，投机性需求逐步出清，市场会在新一轮下跌中寻求底部，不过这是个漫长的过程，投资者需要有充足的心理准备。其他数字币种相对于比特币来说抗跌性不足，比特币的下跌也会引起整个市场流动性的萎缩，未来依然还要看比特币的走势。
据区块链评级机构TokenInsight 数据显示，反映区块链行业整体表现的 TI 指数11 月 20 日 8 时报 453.43 点，较昨日同期下跌 72.66 点，跌幅为 13.81%。此外，在其密切关注的 28 个细分行业中，24 小时内全部下跌，其中跌幅最小的为锚定与储备行业1.22%，跌幅最大的为治理协议行业27.89%。
另据巴比特报道，BTC 全网交易额较昨日上升 71.76%，链上交易额较昨日上升 14.4%，期货多头占比创近 90 日新低至 49%，投资者需注意风险。
价格的暴涨暴跌是比特币行情的常态。本月初央行发布的报告对这一风险进行了提示。报告指出，加密资产价格的大幅波动，加之前期监管的缺失，导致加密资产市场秩序混乱，并加重了区块链行业的投机色彩。加密资产相关的投机炒作盛行，价格暴涨暴跌，风险快速聚集，严重扰乱了经济金融和社会秩序。
日前，毕马威(KPMG)在其最新的加密货币研究报告中表示，比特币等资产既不能作为交换媒介，也不能作为价值储存手段，主要原因是它们缺乏信任和可扩展性。该报告建议，如果加密货币希望在稳定性和公众采用方面获得进一步发展，就必须进行制度化。
“截至目前，加密货币市场正处于由散户投资者推动的投机阶段。人们将更多的赌注押在了加密技术的潜力上，而不看重它们实际能做到什么，结果是在一个基本上不受监管的领域中，导致风险最大化。”毕马威报告指出。
20日，泛城资本董事长陈伟星在区块链新经济杭州峰会上表示，最近比特币为什么会大跌？因为大佬们都只想着做自己的事，共识已经奔溃。市场可能会比我们想象的更糟。未来比特币的价格可能还会再跌50%。如果这个行业的流动性再跌掉50%，基本大多数从业者都要喝西北风了。也许四个月以后，现在还活跃在大会上的从业者都不好意思上台了。市场冻结的时候，是大家真正去想区块链技术使用的时机。
挖矿风潮退去，部分个股下跌
受比特币持续下跌、以及挖矿厂倒闭影响，部分相关个股下跌。
截至周二，芯片股英伟达三天累计跌去20%。第三季度财报显示，英伟达Q3营收为31.8亿美元，同比增加了21%；净利润为12.30亿美元，同比增加了47%。
英伟达将不佳的财报表现归因于加密货币采矿潮的退却。随着挖矿热潮退却，市场的需求开始变低。
英伟达首席执行官黄仁勋表示，“加密货币热潮的‘宿醉效应’持续时间比我们预期的要长，我们对此也感到很惊讶，但它终究会过去。”
击穿矿机成本，中小矿场清盘
虚拟货币连续下挫同时，矿机市场也随之遭殃。
据腾讯一线消息，连番下跌中，比特币价格已经击穿多个矿机成本价格，分布在国内新疆、内蒙等地的部分中小型矿场，在持续下挫的币价中，已经无奈将矿机二手转卖清盘。
其中，一年前售价高达两万一台的矿机，二手转让价仅为1000多元。与清盘的矿场类似，11月20日，有算力托管平台也发出了清盘公告。一家名为算力投的平台表示，由于蚂蚁S9合约自2018年11月7日至2018年11月16日已连续十日无法支付管理费、电费。根据《算力投算力服务协议》，如若连续十天合约收益不足以支付管理费、电费时，算力合约即自动终止。
Elite Fixtures早前透过比较各地电费水平、基于蚂蚁矿机S9、S7及Avalon 6来得出全球各地挖掘一枚比特币的成本。
目前，比特币现价已低于或逼近不少地区的挖矿成本价，意味利润大减甚或有机会蚀本。其中，中国香港的成本价为7930美元，已近蚀本水平。另外，作为主要挖矿地点，中国的成本价为3172美元，现仍有约7成回报，但较去年底比特币高位1.9万美元计，数倍计的赚幅或不复见。
（图片来源：Elite Fixtures）
另据新浪消息，矿机生产商嘉楠耘智的上市申请6个月未有进展而失效，市场消息指监管机构对其业务模式及前景存疑，年内上市计划势告吹。
另外两间矿机商——亿邦国际及比特大陆，市传可能暂缓IPO进程，传亿邦暂未拟于今年进行上市；比特大陆则仍在解答监管机构的疑问。
“澳本聪”：没有数字货币，只有诈骗
在2017年底逼近20000美元的历史高位后，比特币便开始持续阴跌不止。
而“硬分叉”更被视为是本轮比特币暴跌的“导火索”。
所谓分叉，即当一种加密货币的社区对于原有加密货币的技术共识产生分歧时，在原有链上分出来一个新的链条，并由此产生一种新的币，而在技术路线的分歧背后则是利益的冲突，分叉中算力可以影响对方币的稳定运行和交易，也正是由此，才引发了算力战，争夺分叉币的主导权。
据媒体报道，此次BCH“硬分叉”是由长期自称“澳本聪”的澳大利亚人Craig Steven Wright发起，与BCH的忠实捍卫者——比特大陆CEO吴忌寒之间的BCH社区内部“斗争”。目前双方大打“算力战”，希望通过算力影响对方加密货币的稳定运行和交易。
在此背景下，BCH“硬分叉”下的“算力战”需要消耗大量的矿机算力，造成阶段性的算力波动，给存量市场蒙上阴影，比特币持有者担心上述BCH的互相攻击会蔓延到比特币，避险心理上升、抛售行为加剧，使得本来就已呈现萎缩情况的数字货币市场再遭打击。
11月20日澳本聪发推称：
如果你是要交易加密货币，还心心念念盼着价格能够暴涨的HODL（持币者），我将是你最可怕的噩梦。一切都结束了，比特币就是一种商品分类，最终要回归到钱。压根没有什么“数字资产”，就只有诈骗和健全的现金，作出选择吧。
监管层层加码
数字货币集体暴跌另一个原因是监管层层加码。业内认为，虚拟资产纳入监管将其合法化，这是全球监管的一个大方向。
11月1日，中国香港证监会发布了针对虚拟资产的新规，将虚拟资产投资组合管理公司及虚拟资产基金分销商纳入证监会的监管范围，要求超过10%资产规模(AUM)属虚拟资产的基金，仅可针对专业投资者销售，任何投资虚拟资产的基金和经纪机构，均需要向证监会注册。
11月16日，美国SEC（证券交易委员会）宣布处罚了两家没有将首次代币发售（ICO）作为证券进行登记的加密货币公司，并在同日发布了《数字资产证券发行与交易声明》，对数字资产证券的发行和发售、数字资产证券交易尤其是交易所注册和经纪人-交易商注册问题进行了详细的阐述。
11月19日，美国证券交易委员会宣布对违反规定的加密创始人进行首次民事处罚。由美国证券交易委员会发布的两篇声明可见，两种ICO代币被视为未注册的证券，并对数字资产是否是证券的问题进行了声明。
虽然两个ICO项目方与美国SEC进行和解，同意进行证券补注册并缴纳罚款，同时向投资者返还资金，定期向SEC提交报告，如果投资者提起诉讼，他们还必须做出补偿。但是美国为典型的判例法国家，首次判决将影响此后相关案件的判罚方向和尺度，本次判决结果明显态度明确，影响了投资者对于加密货币的信心。
根据澎湃新闻报道，华盛顿律师事务所Stepehn Palley认为，本次判决中涉及的相关测试可能适用于过去两年中95％的ICO项目。
区块链的风险投资基金Castle Island Ventures的Nic Carter则对ICO项目全面唱衰：建议停止销售或上市代币，向投资者退款。
虚拟货币成黑客攻击重灾区
虚拟货币安全性问题也是此次连续大跌的原因之一。
近期多家区块链安全公司宣称，虚拟货币遭到恶意袭击。11月14日，慢雾安全团队指出，以太坊（ETH）存在恶意消耗Gas攻击。
11月12日，北京链安发布消息称，近期基于EOS的一系列博彩游戏合约遭到攻击，Luckyos、EOS.WIN、EOSRoyale、DEOSBET、FairDice、EOSDice、EOSFFgame等均爆出安全问题。
近日，欧盟多个成员国财长认为，数字货币总体缺少透明度，可能被滥用作洗钱、逃税和恐怖分子融资。
美国证监会（SEC）迟迟未批准对虚拟货币ETF的上市申请，也曾提到两大担忧：操纵和市场监督。法国金融市场管理局和美国证券交易委员会陆续警告投资者，须谨慎投资不受监管的虚拟货币。
币圈大佬纷纷闪人
此前，伴随数字货币走熊，已有多位币圈大佬宣布隐退。
10月，以太坊创始人“V神”在被问及将来是否会从以太坊上退居二线时，“V神”表示，“已经在进行中了，目前大部分研究工作现在都是由合作伙伴完成的。”
9月30日，曾一度被称为“比特币首富”的李笑来在微博上宣布退出币圈，称自己不再做项目投资，准备转行。
8月，多家媒体报道薛蛮子90后“爱徒”朱潘疑似用ZJLT（终极账本）项目割韭菜。随后，朱潘宣告：“永久退出币圈，不会推卸任何责任，对不起，我自始自终，问心无愧！”
1月，火星人许子敬就朋友圈宣布，“火星人回火星退休啦！再见，区块链！”。同时，他还表示，将无限期退出所有对外投资和项目顾问。
数字货币市场转向
比特币此轮受挫，市场在分析其价值的同时，也在分析其可能代表的市场转向信号。
据国事直通车，中国银行前副行长、中国新供给经济学50人论坛成员王永利认为，比特币不能成为真正的货币，原因是作为一种网络货币，应用场景较少，而要发挥货币的价值尺度功能，最根本的要求是必须保持货币币值的相对稳定。
王永利说，若货币币值是剧烈波动的话，这个社会的经济交往一定会乱套。很显然，目前比特币在币值稳定方面，仍然不能让人满意。
但王永利也强调，比特币不能成为真正的货币，不代表它没有价值，就像黄金退出货币舞台，不代表它没有价值。
中国金融学会会长、中国人民银行前行长周小川近日指出，数字货币可根据现有概念区分为央行数字货币和私人部门数字货币，也可以包括公私合营的数字货币。
在明确上述区分后就意味着数字货币和电子支付的发展可能是会有多种方案并行，在竞争中发展前行，而这也就给中央银行和监管部门提出了一个挑战，即未来可能是不确定的。
毕马威高盛瑞银集体看空
值得注意的是，部分机构已将比特币暴跌视为是熊市的重要信号。
毕马威（KPMG）上周警告称，在比特币和其它加密货币尚未被归类为法币的情况下，将其用作储值货币是件“蠢事”；加密货币及其资产繁荣需要的“制度化”管理，原本预计今年能实现，但依旧没有看到具体措施落地，因此全球的银行和金融机构都在观望，等待监管机构的行动。
美林银行此前发布报告分析，经历了部分资产大跌的一周后，市场出现“闪崩”(flash crash)的风险正在升高；曾经风光一时的加密货币比特币重挫，油价挫跌，且投资者买入被视为较为安全的个股。诸多资产类别的波动率升高，包括油市在内的市场最近几周的迅速去杠杆，都是熊市可能进一步来袭的信号。
瑞银(UBS)在年初的一份报告中称，比特币这类加密电子货币目前已陷入“投机泡沫”，它们根本不可能成为主流货币。
高盛同样对数字货币给出了消极的看法，“从货币的大多数关键特性来看，黄金都要胜过加密数字货币”。高盛认为，用来储存加密数字货币的数字钱包易受黑客攻击，此外其还存在着重大的监管风险。
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